中国股市需要怎样的证监会

－－兼评肖钢担任扶贫组长

来源：金融界网站作者：张远忠

今天的证监会周末例会传出中国证监会主席肖钢担任资本市场服务三农定点扶贫小组组长，这意味着中国证监会在承担资本市场发行审批部门、执法监管职能的同时还得承担通过资本市场扶植贫困地区的任务。

这也意味着将来发达地区的许多地区的企业即便各种条件都非常优越并且符合上市条件，但鉴于要扶植贫困地区必须把上市机会让出。许多发达地区的优秀企业因此会失去快速扩张的机会。证监会也因此会为贫困地区量身定做一些标准或产品。中国上市公司的平均质量会因为扶植贫困地区次级或“垃圾企业”上市的缘故而降低。

在注册制即将推行、证监会职能型将转变为“监督执法”部门的背景下，肖钢的新官衔显得尤为匪夷所思。今天的新闻更应该让人清晰的看到证监会的形形色色的问题折射的是中国行政体制的问题。

这就是中国特色的资本市场，这就是中国特色的证监会。证监会这一丛西方移植的部门，与刚刚牺牲的熔断制度、程序化交易制度等一样在中国变得那么奇奇怪怪。中国证监会是监督职责被弱化的证监会，主业被变异成培育市场、政治维稳等政治任务的证监会。是一个从国外的准司法、立法机关异化为行使行政机关职责的事业单位的证监会。被异化的证监会的职权受到财政、人事、党委等多部门的限制，执法职能也因此受到林林总总因素干扰。

美国证监会的使命定位是非常清晰与专一的：保护投资者、确保市场公平、有序、有效，促进融资工作有效开展。在年金融危机以后，奥巴马总统对美国证监会对自己的使命做了更加接地气的描述：随着越来越多的新投资者入市，这些投资者需要一个安全的未来、他们需要维持家庭开支、送孩子上大学，因此，SEC保护投资者的使命比起以往更加繁重。

这段文字足以让中国投资者感动得热泪盈眶！香港证监会的目标也非常清晰：促进及维持证券期货市场的竞争力、效率、公平性、秩序及透明度；协助公众了解证券期货业的运作；保障广大投资者；尽量减少市场罪行及失当行为；降低证券期货业的系统风险；及协助政府维持香港在金融方面的稳定性。培育市场、扶贫不应当是证监会的职责，赋予证监会这些职责客观上也会让证监会产生“角色冲突”－－－经常会出现“送子伏法”的纠结。

我国证券法虽然也把保护投资者合法权益作为立法的根本目标，证监会也把保护投资者合法权益作为工作的重中之重，但是，作为国家机构体系的一员，上面的许多政治任务让证监会没有办法实现证券法的立法目标，证监会的工作会随着政治任务的安排而改变自己工作的重点。当前，证监会要担负扶贫使命，要为贫困的地方政府分忧，不仅要安排贫困地区的次级甚至“垃圾公司”上市，由于贫困地区的垃圾股退市会影响地方政府从融资平台融资，因此，贫困地区的垃圾公司退市可能是证监会无法承受的“政治问题”。

15年股灾某种程度上说是因为证监会独立性与权威性而产生的，因此，当务之急是要抓紧证券监管体制改革。建立一个有足够独立性与权威性的证监会不仅是中国资本市场法制化的需要，也是中国资本市场国际化的需要。

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